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兔子先生优奈酱内有恶犬

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一、本周我们外发了玻纤细分子领域电子纱的专题深度《百亿市场需求高增,龙头企业进军高端》,核心要点如下:在PCB产业链景气向上以及汽车、5G等新兴需求催化下,电子纱作为性能优异的覆铜板增强绝缘材料,伴随自身技术演化具有量增、质提和价涨的高成长属性。

经济:制造业景气平稳。4月全国制造业PMI微幅回落至51.4%,但处13年以来同期新高,制造业景气整体平稳。主要分项指标中,需求、价格、库存微降,生产持平。分规模看,大企业PMI回落,中、小企业均回升。3月工业企业利润增速回落至3.1%。春节延后导致部分企业尚未复工、工业品价格涨幅回落、汇兑损失等使财务费用增加共同导致利润增速回落。3月工业企业主营收入增速下滑至8.9%,产成品库存增速升至8.7%。4月41城地产销量跌幅仍大,终端需求偏弱,而6大电厂耗煤增速上行,工业生产改善。

苏浙粤稳居头部今年上市企业数量的减少,原因或许来自两个方面。其中之一,为“大发审委”上任以来,从严审核的风格引发的IPO审核业态改变。数据显示,今年以来至9月25日,共有148家企业接受中国证监会发审委的首发审核,其中85家企业获通过,过会率仅为57.43%。

LmeS铅 收跌0.09%,报2137美元/吨,上周累涨3.59%。COMEX铜 收跌0.61%,报2.926美元/磅,上周累跌0.80%。农产品:CBOT大豆 收涨0.04%,报910.4美分/蒲式耳,上周累涨0.02%。CBOT豆粕 收涨0.33%,报307.1美元/短吨,上周累跌0.65%。

基本金属:库存周期出现“探底回升”迹象,基本金属价格有望上行,库存仍将继续去化,关注处于中周期起点的电解铝。1、电解铝:国内电解铝社会库存约75.5万吨,较前周减少4.4万吨,本周氧化铝价格继续回调,吨电解铝盈利收窄至795元;2、铜:TC整体持稳,2020年长单TC确定为62美元/吨,铜精矿进口量大幅提升,基本面压力仍然较大,库存将继续去化;3、锌:精矿供需变化不大TC持稳,锌锭库存略有下降;4、锡:供需双弱,锡现货价格承压。综合来看,我们更为看重产业格局以及周期的变化,中长期来看, “电解铝产能红线”—— 4500万吨左右,2020-2021年有效产出3900-4000万吨一线,行业格局将会是“产出顶、库存底”。

三拨增量资金向100只股票汇集三大指数巨头中,MSCI一共纳入几百只股票,富时罗素和标普道琼斯则一次性纳入了1000多只股票。三大指数巨头纳A思路迥异。不过有100只股票是三只指数共同纳入的。在所有纳入的A股中,这100只股票在相关指数中所占的权重也排在前列。三大指数巨头纳入A股带来的增量资金会向这100只股票汇集。

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